Οι φετινοί απόφοιτοι περιμένουν το σινιάλο της έναρξης από τους φετινούς κριτές, και οι εντάσεις χτίζονται καθώς παλιοί φίλοι γίνονται νέοι ανταγωνιστές. Η Χέδερ έχει ορκιστεί να μην παίξει ποτέ το παιχνίδι. Μετά από μια σοκαριστική προδοσία, όμως, ίσως να μην έχει επιλογή.

Είκοσι τρεις παίκτες συμμετέχουν και το διακύβευμα είναι υψηλό - κυριολεκτικά. Η δεύτερη δοκιμασία του Πανικού μεταφέρει τους παίκτες στα ουράνια, παρότι το παιχνίδι προσελκύει την προσοχή του σερίφη και των βοηθών του, που είναι αποφασισμένοι να το σταματήσουν. Ο νεοφερμένος μοιάζει να έχει καλές πιθανότητες, μέχρι τη στιγμή ενός αιφνιδιαστικού σαμποτάζ.

Η πόλη γιορτάζει την 4η Ιουλίου με μια παρέλαση, αλλά ένα άρμα μεταφέρει ένα παλιό φάντασμα και κωδικοποιημένες οδηγίες που καλούν τους παίκτες σε μια τρίτη δοκιμασία. Μια νυχτερινή επιδρομή σε ένα επικίνδυνο κτήμα και αναπάντεχες συμμαχίες σημαίνουν πως η Χέδερ θα πρέπει να προσέχει πού βαδίζει.

Οριακές αποδράσεις αποκτούν κυριολεκτικό νόημα, καθώς μια σειρά ολέθριων γεγονότων στην τρίτη δοκιμασία βάζει σε κίνδυνο τις ζωές όλων των παικτών. Ευτυχώς, οι παίκτες στέκονται τυχεροί στον ετήσιο Χορό των Παικτών, όπου προκαλείται απροσδόκητος ηλεκτρισμός ανάμεσα σε ανταγωνιστές, και παλιοί μπελάδες επιστρέφουν για να προκαλέσουν νέα προβλήματα.

Οι παίκτες αντέχουν ένα βράδυ στο τοπικό στοιχειωμένο σπίτι, όπου φανερώνονται φαντάσματα, νέα και παλιά. Η απάντηση σε έναν γρίφο αποκαλύπτει τη δυσάρεστη παρακαταθήκη του παιχνιδιού, οι στόχοι της Χέδερ παραλίγο να γίνουν στάχτη, και μαθαίνουμε ότι ένας από τους μεγαλύτερους επικριτές του Πανικού έχει μια κρυφή σχέση με το παιχνίδι.

Ο ετήσιος αγώνας κατεδάφισης προσφέρει τον πολυπόθητο περισπασμό από τις δυσάρεστες αποκαλύψεις του προηγούμενου επεισοδίου. Καθώς η αστυνομία πλησιάζει στους κριτές, κανείς δεν είναι σίγουρος αν μπορεί να συνεχιστεί το παιχνίδι. Η Χέδερ διορθώνει μία σχέση και διαρρηγνύει μια άλλη, σε ένα δραματικό τέλος που αποδεικνύει ότι το παιχνίδι πρέπει να συνεχιστεί... αλλά όχι για όλους.

Η πτώση εμπιστοσύνης αποκτά κυριολεκτική σημασία στην πέμπτη δοκιμασία του παιχνιδιού, όπου μια εγκαταλειμμένη γέφυρα τρένου αποτελεί το σκηνικό για αποκαλυπτικά βίντεο των παικτών, και το ακούσιο αποτέλεσμα που φέρνουν τα μυστικά και τα ψέματά τους. Αυτή η δοκιμασία θα καθορίσει την Τελική Τετράδα. Η αλήθεια ίσως λυτρώσει τους παίκτες μας, αλλά όχι προτού επιστρέψει για να τους στοιχειώσει.

Οι κριτές γίνονται αδιάκριτοι όταν ανακοινώνουν την πρώτη από τις τέσσερις ατομικές δοκιμασίες που θα καθορίσουν τους φιναλίστ του παιχνιδιού. Παρελθόν και παρόν συγκρούονται όταν αποκαλύπτονται αναπάντεχα τα κίνητρα των παικτών και οι έχθρες τους. Ο σερίφης πλησιάζει στη σύλληψη, και η Χέδερ πληγώνεται.

Ένας από τους παίκτες της Τελικής Τετράδας αποκλείεται, ανοίγοντας την πόρτα για μια αιφνιδιαστική ανατροπή και μια δραματική αντιπαράθεση. Καθώς κλιμακώνεται η εξωτερική πίεση στο παιχνίδι, οι συνέπειες είναι άγριες - κυριολεκτικά. Οι παίκτες μας μαθαίνουν με άσχημο τρόπο τι ρισκάρεις πραγματικά όταν ποντάρεις τα πάντα σε ένα παιχνίδι.

Κάποιος είναι αποφασισμένος να φροντίσει ότι η Κονταρομαχία, η τελική δοκιμασία, θα τελειώσει με τον σωστό νικητή, και η Χέδερ συνειδητοποιεί ότι για ένα τουλάχιστον άτομο ο Πανικός δεν είναι παιχνίδι πια. Ένας εκρηκτικός επίλογος βάζει τέλος στο παιχνίδι για πάντα... ή έτσι φαίνεται τουλάχιστον. Οι φετινοί παίκτες ίσως τελείωσαν με το παιχνίδι, αλλά ίσως δεν τελείωσε εκείνο μαζί τους.