파울과 함께 안정적이고 평범한 삶을 꾸리고 있는 아나 앞에 10대 시절 짝사랑하던 자무가 여자 친구 시에나와 함께 나타난다. 옛 친구들과 함께한 저녁 식사 자리에서 아나는 모두 자신보다 더 대담한 삶을 살아왔다는 사실을 뼈저리게 느낀다. 시에나가 발칙한 게임을 제안하고, 아나와 친구들은 지금껏 알던 모든 걸 흔들어 놓을 수 있는 선택을 마주하게 된다.

게임이 시작되고 열쇠는 뽑혔다. 새로운 커플들이 밤을 보내러 나선다. 각자 나름의 방식대로 '게임'을 즐기는 사이, 밤은 모두가 예상치 못한 방향으로 흘러간다.

아나는 다시 게임을 하고 싶은 마음이 간절하다. 아나의 마음을 돌리기 위해 파울은 자신의 방식대로 둘 사이의 불꽃을 되살리겠다고 약속한다. 한편, 게임의 여흥에 취해있는 벨라와 레오는 육아 문제로 정신이 없다. 줄리와 발렌틴은 어느 때보다 가까워 보이지만 속사정은 다르다.

아나가 파울을 설득해서 두 번째 게임이 열리게 된다. 자무에게 이 소식을 전하자, 자무는 아나에게 충격 발표를 한다. 일 때문에 이비사로 돌아가야 한다는 것이다. 자무를 묶어둘 수 있는 사람은 다름 아닌 파울이다.

'열쇠 게임'의 두 번째 라운드는 더 거대하고 대담하며 위험해졌다. 아나와 자무는 비밀스러운 협정을 맺는다. 줄리와 파울은 둘 사이의 끌림을 더는 외면할 수 없다. 그리고 아나는 뼈저린 경험을 통해 원하는 걸 항상 얻을 수 없단 사실을 깨닫게 된다.

자무는 아나와의 깜짝 데이트를 계획한다. 아나가 데이트 신청을 받아줄 것인가? 한편, 줄리에게 경력의 발판이 될 기회가 찾아오지만 미카의 전화로 상황이 달라진다.

아나와 벨라는 유명인 결혼식으로 자신들의 커리어의 정점을 찍기 직전이지만 둘 중 누구도 집중하지 못한다. 파울과 자무가 공동으로 기획한 프로젝트를 공개를 앞두고 자무가 사라진다.

시에나의 호화로운 생일 파티에서 이들은 마지막으로 '열쇠 게임'을 한다. 이들의 삶을 통째로 바꿔놓을 수 있는 선택의 순간이 다가온다.