FUNNY LADY reaparece varios años después de FUNNY GIRL y describe la relación de Fanny Brice (Barbra Streisand), tanto profesional como personal, con su segundo marido, el hombre del espectáculo, Billy Rose (James Caan). Sin embargo, el primer marido de Brice, Nick Arnstein (Omar Sharif) reaparece del pasado y sume en el caos su vida personal y profesional.