Świeżo upieczeni absolwenci liceum czekają na rozpoczęcie turnieju i sygnał od sędziów. Napięcie rośnie, a przyjaciele stają się rywalami. Heather przysięgała, że nie weźmie udziału w turnieju; jednak zdrada bliskiej osoby może ją do tego zmusić.

Do turnieju zgłosiły się dwadzieścia trzy osoby. Stawka jest wysoka - dosłownie. Drugie zadanie w Panic każe zawodnikom mierzyć się z lękiem wysokości. Tymczasem turniej przykuwa uwagę szeryfa i jego zastępców, którzy usiłują powstrzymać organizatorów. Tajemniczy Dodge radzi sobie świetnie, póki jeden z uczestników nie postanawia mu przeszkodzić.

W mieście odbywa się parada z okazji Dnia Niepodległości. Na jednej z estrad pojawia się duch przeszłości i zaszyfrowane wskazówki dla zawodników dotyczące trzeciego zadania. Nocne włamanie na niebezpieczny teren i pewien zaskakujący sojusz sprawią, że Heather znajdzie się w niebezpieczeństwie.

Seria niefortunnych zdarzeń sprawia, że uczestnicy turnieju ledwo uchodzą z życiem z trzeciego zadania. Na szczęście czeka ich chwila wytchnienia: doroczny Bal dla Graczy, podczas którego między poszczególnymi graczami zaczyna iskrzyć, a duchy przeszłości powracają, by znów dręczyć mieszkańców Carp.

Zawodnicy muszą spędzić noc w nawiedzonym domu, w którym rządzą duchy - te z przeszłości i te nowe. Rozwiązanie zagadki zadanej graczom przypomina o tragicznej przeszłości turnieju, a plany Heather omal nie idą z dymem. Dowiadujemy się także, iż jeden z najzagorzalszych krytyków turnieju jest z nim w tajemniczy sposób powiązany.

Doroczne Autorodeo dostarcza mieszkańcom Carp odrobiny rozrywki i pozwala odetchnąć po wydarzeniach z poprzedniego odcinka. Policja jest coraz bliższa odkrycia tożsamości sędziów, nikt nie wie zatem, czy turniej zostanie wznowiony. Heather udaje się naprawić jedną relację kosztem innej; tymczasem turniej toczy się dalej... choć nie dla wszystkich.

Piąte zadanie turnieju opiera się na zaufaniu: nasi zawodnicy muszą przejść po niszczejącym wiadukcie, a prowadzący nagrywa ich wyznania - skrywane sekrety i kłamstwa - które pomogą im dotrzeć do celu. To zadanie zdecyduje o tym, kto przejdzie do finału. Prawda może wyzwolić uczestników - ale wkrótce powróci, by ich dręczyć.

Sędziowie wyznaczają czworgu zawodników indywidualne zadania, by wyłonić dwoje finalistów; dobierają wyzwania tak, by wykorzystać ich najgłębiej skrywane lęki. Przeszłość zderza się z teraźniejszością, gdy na jaw wychodzą ukryte motywacje zawodników. Szeryf jest bliski aresztowania podejrzanego, a Heather przeżywa kolejne rozczarowanie.

Jeden z zawodników zostaje zdyskwalifikowany, co pozwala awansować jego rywalowi. Zewnętrzne naciski na turniej wzmagają się, a konsekwencje poczynań uczestników stają się dramatyczne. Nasi bohaterowie dowiadują się, co grozi tym, którzy w tej grze stawiają wszystko na jedną kartę.

Komuś bardzo zależy na tym, by Pojedynek wygrała konkretna osoba; Heather dowiaduje się, że przynajmniej dla jednego z zawodników Panic nie jest już tylko grą. Turniej kończy się prawdziwą eksplozją - wygląda na to, że to ostateczny finał... Tegoroczni zawodnicy zakończyli rywalizację. Ale to nie oni decydują o tym, kiedy gra się skończy.